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先鋒創始人伯格(John Bogle）表示：
美股未來十年年均回報4%，投資者必須明白。而且基金管理費用還會蠶食他們的回報。（你還在使用高成本的主動型基金？）
共同基金巨頭先鋒的創始人伯格(John Bogle)明確表示，美國股市未來十年的年平均回報率很可能只有4%，投資者對此必須有所準備。
他解釋說，越來越多的人都不願意為企業的盈利和股息支付過高的價格，這便使得股價上漲變得困難起來。
這一幕發生的背景是，2009年3月以來，雖然美國經濟依然苦苦跋涉在近八十年最糟糕衰退後的複蘇路上，但是標準普爾500指數卻上漲了兩倍。
接受晨星公司個人理財編輯班茨(Christine Benz)採訪時，他表示，自己這個結論的基礎是，預計標普500指數股息收益率為2%，盈利增長速度為5%。
這樣加起來，就是7%，但是還要減掉3%的“市盈率壓縮”影響——當前的市盈率大約是20，恐怕遲早要回到15的長期平均水平。
“這樣，我們的股票年平均回報率就是4%——或許看上去有點悲觀，我不確定——而債券回報率是3%。一個兩者一半一半的投資組合，回報率是3.5%。”
遺憾的是，投資者必須明白，基金管理費用還會蠶食他們的回報。
儘管這預期很不樂觀，但伯格依然強調，“我們必須投資”，不然儲蓄是跑不贏通貨膨脹的。
新聞出處：http://finance.sina.cn/…/201…/detail-ifxknivr4207813.d.html…
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